1月15日，有色60ETF（159881）涨超2.2%，黄金、工业金属“安全资产”价值凸显。

　　西部证券指出，在一轮康波周期中，大宗商品于康波萧条期会出现由主导国货币信用裂痕驱动的超级周期。当前康波萧条期，美元信用裂痕扩张，地缘不确定性加剧，全球泛滥的流动性正抱团黄金和工业金属等“安全资产”。复盘过去3轮康波萧条期，大宗商品超级周期呈现鲜明的轮动规律：黄金率先上涨，工业金属紧随其后。康波萧条期，经济增长乏力导致贫富差距矛盾激化，各国保护主义和民粹主义抬头，世界主旋律转向“安全”。各国开始建立工业核心金属的“冗余库存”和“本土供应链”，这种从“零库存”到“高库存”的范式转变，会产生巨大的结构性安全溢价，驱动以铜为代表的工业金属上涨。

　　有色60ETF（159881）跟踪的是中证有色指数（930708），该指数从沪深市场中选取涉及有色金属采选、冶炼与加工等业务的上市公司证券作为指数样本，覆盖铜、铝、黄金等多类金属领域，以反映有色金属行业相关上市公司证券的整体表现。

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