行情回顾：过去一周（2025.8.4-2025.8.8），中信机械行业上涨5.75%，表现处于上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第2。具体来看，工程机械上涨5.95%，通用设备上涨6.97%，专用设备上涨4.44%，仪器仪表上涨4.29%，金属制品上涨4.31%，运输设备上涨7.58%。

　　工程机械：据工程机械杂志数据，7月各类挖掘机销量17138台，同比增长25.2%（6月同比+13.3%），其中国内销量7306台，同比增长17.2%（6月同比+6.2%）；出口量9832台，同比增长31.9%（6月同比+19.3%）。数据上看，7月相比6月内销和外销增速均有较大幅度改善，尤其外销景气度相对较好，我们认为，工程机械内需有更新需求和政策发力（雅下水电站、新藏铁路、城市更新、农村水利改造等项目）托底，外需有主机厂加大海外市场拓展份额提升逻辑，具备长期配置价值。

　　核聚变：核聚变产业持续推进，关注个股回调后布局机会。1）根据可控核聚变公众号，近日Helion Energy首席执行官David Kirtley发文讲述非点火核聚变技术。要实现非点火核聚变需要三大关键因素：一是直接能量转换，通过磁学方式回收聚变能量，而非热学途径；二是高压比，多数聚变系统的比压不超过10%，而Helion Energy的FRC等离子体可实现高比压，接近1（即100%）。可通过相对温和的磁场约束高压等离子体，其效率极高；三是脉冲运行，与试图长期维持等离子体的稳态聚变装置不同，Helion Energy的系统采用短脉冲运行模式，每个脉冲持续时间不足1毫秒。7月30日，Helion Energy也曾宣布获得并启动全球首座聚变电厂—ORION建设，以期实现在2028年前向微软输送50MW聚变电力，标志着聚变商业发电事业迈出重要一步。2）Realta预言磁镜设计可实现商业级能力增益。近日，Realta Fusion计算物理团队负责人Sam Frank博士发表论文证实：中心室长50米的串列磁镜系统，能量增益可达Q5，具备商业可行性。模型还显示，若中心室进一步加长，能量增益可大幅提升至Q10甚至更高。

　　机器人：关注人形机器人技术迭代和场景应用开拓。1）近日，上海发布《上海市具身智能产业发展实施方案》，计划到2027年核心产业规模突破500亿元，重点支持感知决策、运动控制、软硬协同、具身语料、操作系统等关键技术攻关，按照核定项目总投资，给与最高30%且不超过5000万元支持。并以物流装配、工业制造、商业零售、医疗康养、家政服务等为牵引，开展场景征集与任务揭榜，对产业创新融合示范应用项目，按照核定项目总投资，给予最高20%且不超过1000万元支持。2）8月8日至12日，2025世界机器人大会在北京亦庄举办，此次大会共有200多家国内外机器人公司参会，其中有50家都是人形机器人企业，共展出了1500多台机器人产品，均创同类会议之最。3）宇树王兴兴采访称，全球人形机器人出货量，未来将保持每年翻一番。王兴兴认为，目前全球范围内，机器人的硬件能力是绝对够用的，但是整个行业的具身智能大模型，本质上还是没有达到一个阶段性突破，还没有像ChatGPT在大语言模型取得关键性突破的这样一个时刻点。王兴兴还认为，“从产品销量来看，全球人形机器人出货量，未来是可以保证每年翻一番的速度增长。如果未来两到三年，AI技术实现重大突破，人形机器人一年的出货量很有可能会突然达到几十万台，甚至上百万台都有可能。”

　　建议关注：1）工程机械：三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、山推股份、恒立液压等；2）通用板块：叉车（安徽合力、杭叉集团）、机床（海天精工、豪迈科技、纽威股份、科德数控、华中数控等）、刀具（华锐精密、欧科亿、鼎泰高科、新锐股份等）；3）人形机器人：建议关注技术壁垒高、价值量高、国产化率低的环节，如总成（拓普集团、三花智控、恒立液压）、PEEK结构件（唯科科技、福赛科技、万朗磁塑、江苏博云等）、传感器（汉威科技、日盈电子、东华测试、安培龙等）、减速器（宏昌科技等）、丝杠（恒立液压、浙江荣泰、福达股份、鼎泰高科等）、电机（鸣志电器、江苏雷利、信捷电气、伟创电气等）、设备（华辰装备、鼎泰高科、津上机床中国）等；4）3C板块：博众精工、快克智能等；5）半导体设备：北方华创、中微公司等；6）能源设备：锡装股份、纽威股份、杰瑞股份、中泰股份、福斯达等；7）科学仪器：皖仪科技、普源精电、优利德等；8）可控核聚变：合锻智能、皖仪科技等；9）其他专用设备：银都股份、景津装备。

　　本周重点关注：1）机器人PEEK结构件：唯科科技、模塑科技、福赛科技、万朗磁塑；2）机器人轴向磁通电机：江苏雷利、易德龙、东睦股份；3）AI上游设备：鼎泰高科、豪迈科技、芯碁微装；4）传统专用设备：锡装股份、银都股份；5）可控核聚变：合锻智能、皖仪科技。