本周涨幅前五化工产品：天然气（Texas）（+25.4%）、液氯（+12%）、液氧（山东杭氧）（+10.5%）、维生素B12:国产（+7.3%）、天然气（Henry Hub)（+5.7%）。

　　VA：本周维生素A经销商市场行情先跌后涨。4月29日维生素A国内厂家持续停签停报，部分供应、交货紧张，过期合同作废。经销商市场中，下半周，受厂家全线停报，部分厂家暂停发货等因素提振，经销商市场价格行情反弹，主流接单价上涨至83-85元/公斤左右，涨幅约3-5元/公斤，部分高位报价在90元/公斤左右。

　　纯碱：本周国内纯碱价格上扬为主。虽然纯碱行业身处高增长产能释放周期内，但受行业低负荷连续运行及厂家超签订单积极促进，上游厂方多数库存较为合理，供应方面多个企业存在排队拉货现象，进而导致供应端显紧张。当期适逢五一小长假前期，消费端采买除了有补单行为外，贸易参与积极性偏高促使纯碱厂方预收订单剧增，纯碱价格涨情有了强支撑。本周化工板块行情表现

　　基础化工板块较上周上涨2.69%，沪深300指数较上周上涨0.56%。基础化工板块跑赢沪深300指数2.13个百分点，涨幅居于所有板块第5位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：合成革（+9.61%），氮肥（+4.81%），炭黑（+4.37%），维纶（+4.28%），无机盐（+4.17%）。

　　供需矛盾仍然激烈的2024年，将目光放在需求刚性领域，并关注供给端仍有约束的板块。我国依托Kaiyun平台 开云体育官方入口能源、产业链一体化、国内大市场的优势，在完成化工产业聚集后，将走向产业高端化升级之路，未来精细化工新材料领域有望成为主要投资方向。我们建议关注：

　　①电子产业周期复苏：重点推荐：万润股份；建议关注：华特气体、金宏气体、中船特气、广钢气体、瑞联新材、莱特光电、奥来德。

　　②景气修复中找结构性机会：需求端存在韧性的农化、轮胎板块，持续去库下，需求稳定且有望迎来景气修复；供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块。重点推荐：扬农化工，润丰股份；建议关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、龙佰集团、三美股份、巨化股份、永和股份、云天化、亚钾国际。

　　④聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。

　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期

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　　核心观点市场行情回顾过去一周（04.29-04.30），SW电子指数上涨1.91%，板块整体跑赢沪深300指数1.35pct，从六大子板块来看，电子化学品Ⅱ、元件、其他电子Ⅱ、半导体、消费电子、光学光电子涨跌幅分别为4.20%、3.41%、2.44%、2.13%、0.94%、0.92%。核心观点多家

　　终端：（ 1）总量符合预期，结构上看电动化和出海超预期，分车企看龙头公司经营稳健度超市场预期。 24Q1 国内乘用车销售 558.8 万辆，同比+10.4%，环比-27.5%，总量符合市场预期。 结构上看： 1）电动化渗透率超预期。 Q1电车批售 194.6 万辆，同/环比+29.6%/-34.2%

　　事件：北方稀土上调2024年5月挂牌价，氧化镨钕/氧化钕/金属镨钕/金属钕价格分别为39.32/40.15/48.8/49.8万元/吨，环比4月价格分别+2.75/+2.75/+3.3/+3.3万元/吨。点评：半年以来首次上调挂牌价，增厚行业信心。历经2024年3月下调、4月持平，5月氧化镨钕挂牌价

　　近日，中建信息发布的2023年年度报告展示了其亮眼的业绩表现，归母净利润同比增长224.28%，约2.85亿元。这一显著的增长不仅彰显了中建信息在市场竞争中的优势地位，更是对其数字化转型策略成效的生动写照。随着数字化转型的浪潮不断推进，中建信息凭借前瞻的战略眼光和卓越的执行力，再次在行业中展现出了强

　　核心观点：最新观点1）影视：清明节档期票房创新高。2024年4月全国电影票房同比下跌，环比有所回落。根据灯塔专业版数据，全国4月票房22.38亿元（含服务费），同比下跌22.51%，环比下跌19.70%。2024年清明节假期（4月4日至6日）期间，中国电影市场总票房达到了8.42亿元人民币，超过20

　　核心观点1、202401军工持仓持续下降202401公募基金持仓规模大幅下降，在全行业排名也有所下滑。截至202401，公募基金军工持仓规模（重仓）为874.87亿元（环比下降22.18%），位列11/31，较202304下降五位；军工持仓比例为3.46%（环比下降0.95pcts），配置比例基本与

　　核心观点：非酒板块：需求逐步复苏，盈利弹性释放。2023全年，非酒板块收入/归母净利润分别同比+1.1%/+8.9%，行业在需求恢复有限的背景下实现正增长，且受益于原材料价格下降，叠加部分企业把握住新消费趋势释放规模效应，利润端实现较快增长。24Q1，收入/归母净利润分别同比-0.9%/+19.2%

　　投资要点2023 年中国新能源车销量同比增速超 35%， 24Q1 淡季不淡需求向好。 2023 年，中国新能源车销量超 940 万辆，同比增速超 35%。其中，国内销量约 830 万辆，同比+34%；出口约 120 万辆，同比+78%，出口成为了新的增长引擎。渗透率方面， 2023 年接近 31%

　　1.明确房地产发展新模式，消化存量+优化增量。2024年以来，中央层面连续出台政策频出，五年期LPR大幅下调25BP，房地产融资协调机制不断推进，我们预计房地产行业后续长时间内持续保持宽松政策。截至3月末，房地产融资协调机制白名单审批同意项目数量超2100个，总金额超5200亿元，房地产项目风险化解

　　周报观点，我们认为：AI应用：全年主线月仍处于海外重点相关产业链公司（如英伟达）财报披露期，关注海外AI行业发展展望。2）Google I/O2024开发者大会将在5月14日举行，预期将有产品更新和AI研究成果发表。3）微软Build大会鉴于5月21-23日举行，届时将带来“全新